يمكن أن تبشر الطرف المتوقع من التشديد الكمي جيدًا بالنسبة لـ BTC وغيرها من أصول المخاطرة ، ولكن قد يتم تخفيف المكاسب بسبب التعديلات الركود في الإسقاطات الاقتصادية.
ماذا تعرف:
- من المتوقع أن يحتفظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي (FED) بنطاق سعر الفائدة الحالي من 4.25 ٪ إلى 4.50 ٪ ، وسيكون التركيز على مستقبل برنامج التشديد الكمي.
- يمكن أن تشير نهاية QT إلى نظام نقدي جديد ، وربما يدعم أصول المخاطر ، بما في ذلك BTC.
- ومع ذلك ، يمكن أن تخفف المكاسب بسبب التعديل المحتملة للركود في ملخص التوقعات الاقتصادية.
بينما تتطلع Bitcoin (BTC) إلى التعافي من الانكماش الأخير ، يتطلع المراقبون إلى قرار الاحتياطي الفيدرالي (FERED) يوم الأربعاء لتقديم الدعم ، حيث يقول البعض إن الإعلان لإنهاء برنامج الجريان السطحي للميزانية العمومية ، والمعروف باسم التشديد الكمي ، يمكن أن يكون أخبارًا إيجابية للسوق.
سيعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي مراجعة الأسعار في الساعة 18:00 بالتوقيت العالمي ، يليه المؤتمر الصحفي للرئيس جيروم باول بعد نصف ساعة.
من غير المرجح أن يقدم البنك أي مفاجآت على جبهة سعر الفائدة ، مع الاحتفاظ بالنطاق الحالي البالغ 4.25 ٪ إلى 4.50 ٪.
منذ يونيو 2022 ، كان بنك الاحتياطي الفيدرالي ، في إطار برنامج QT ، يتقلص ببطء ميزانيته العمومية ، التي تراجعت إلى سجل بقيمة 9 تريليونات دولار بعد أن اشترى البنك تريليونات من الأصول ، بما في ذلك السندات ، لدعم الأسواق.
وأظهرت محضر اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي يناير يناقش صانعو السياسة مؤقتًا أو إبطاء انعكاس التوسع في الميزانية العمومية التي تشرف على السوق الثور المشفرة في 2020-21.
"في أواخر العام الماضي ، ألمح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول أن نهاية كيو تي كانت ستأتي في عام 2025. إذا ذكر ذلك في بيان [يوم الأربعاء] يوم الأربعاء (أتصور أن شخصًا ما سيسأله) ، فإن ذلك سيشير إلى أن نكون في نظام نقدي جديد ، وأنه يدعو الاحتياطي الفيدرالي إلى استئناف مشتريات ديون إضافية يجب أن تصبح ضرورية مرة أخرى".
وأضاف أتشسون أن "في حين أن كمي المتجدد [التخفيف الكمي] غير مرجح في أي وقت قريب ، فإن السيولة الإضافية من المشتري الكبير (بنك الاحتياطي الفيدرالي) التي تعود إلى السوق لتحل محل حيازات النضج ستكون أخبارًا جيدة" ، مشيرا إلى أن نهاية QT ستكون بمثابة خطوة في الوقت المناسب لتجنب مواعيد السيولة في سوق الخزانة في مواجهة 9 تريليون في الديون في هذا العام.
أعربت خبير الاقتصاد في New York Life Investments لورين جودوين عن رأي مشابه ، قائلاً إن نهاية مبكرة قليلاً لجريان الميزانية العمومية يمكن أن توفر للسوق إشارة إلى أن يبحث عنها.
التجار على منصة الرهان اللامركزية ، Polymarket ، انظر فرصة بنسبة 100 ٪ أن ينهي بنك الاحتياطي الفيدرالي برنامج QT قبل شهر مايو.
يتنبأ بنك أوف أمريكا بنهاية كيو تي
تتوقع العديد من بنوك الاستثمار ، بما في ذلك بنك أوف أمريكا ، أن ينهي بنك الاحتياطي الفيدرالي كيو تي في اجتماع يتميز بالتوقعات الاقتصادية غير المؤكدة بشكل أساسي من تعريفة الرئيس دونالد ترامب.
وقال ملاحظة بنك أوف أمريكا في 14 مارس: "يتوقع خبراء الأسعار لدينا أن يشير البيان إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يتوقف مؤقتًا عن كيو تي حتى يتم حل سقف الديون ، كما هو مقترح في محاضر اجتماعات يناير. لا يتوقعون إعادة التشغيل بعد معالجة سقف الديون ، لكن الإعلان لن يتم إصداره حتى وقت لاحق من هذا العام".
يمكن أن يؤدي التوقف في كيو تي إلى ضغوط هبوطية على العائد على مذكرة الخزانة الأمريكية التي استمرت 10 سنوات ، وهو ما يسمى بالمعدل الخالي من المخاطر ، مما يزيد من الطلب على الأصول الأكثر خطورة.
احترس من تلميحات الركود
تعرضت تعريفة ترامب إلى زيادة مخاطر التضخم مع وجود مخاطر على النمو الاقتصادي ، والوضع الركود ، وملخص الاحتياطي الفيدرالي للتوقعات الاقتصادية (SEP) يمكن أن يعكس ذلك.
وفقًا لـ Acheson ، فإن فرص تعديل الركود في SEP – انخفاض توقعات الناتج المحلي الإجمالي وتقديرات PCE الأساسية العليا ، مع وجود المزيد من صانعي السياسة في المخاطر الصعودية للتضخم – مرتفعة.
وقال آشسون: "إذا حصلنا ، في الواقع ، على هذا التحول الركود في الإسقاطات الرسمية ، فمن غير المرجح أن يكون السوق سعيدًا. إلى حد ما ، بدأت يتم تسعيرها – ولكن تأكيدًا على الأرجح أن يتم إبرام تخفيضات في الأسعار إلى أبعد من ذلك ، فقد يؤدي إلى إهداء العد في حقن السيولة".
كشفت مؤشرات مبيعات التجزئة والتجزئة الإقليمية التي تم إصدارها مؤخرًا عن علامات الضعف الاقتصادي ، وفي الوقت نفسه ، كانت مقاييس التضخم التطلعية متزايدة ، من المحتمل أن تتكيف مع تعريفة ترامب.
وضع Bank of America أفضل ما يلي: "يجب أن يؤدي مزيج الإشارة من أحدث البيانات والسياسات التي تم سنها حتى الآن إلى زيادة النمو في تخفيض درجة الحرارة وترقية التضخم هذا العام ، وهي إشارة صغيرة إلى الركود."
وأضاف بنك الاستثمار: "يجب أن تُظهر مؤامرة DOT تخفيضتين في" 25 و "26".
